南宋年间，杭州城热闹非凡，商贾云集，人来人往。城中有户富商，姓李，家财万贯，却有个独生女儿，名唤秀云。秀云生得花容月貌，才情出众，李富商视若掌上明珠，一心想为她寻得一门好亲事。
一日，李府门前来了个翩翩公子，自称姓王，名文轩，乃是京城大户人家的子弟，因游历四方来到杭州。这王文轩生得眉清目秀，谈吐不凡，还带着许多稀世珍宝作为见面礼。李富商见他一表人才，又出手阔绰，心中十分欢喜，便将他请进府中。
王文轩在李府住了几日，与秀云吟诗作画，谈天说地，两人情投意合，很快便私定了终身。李富商见女儿如此中意王文轩，便决定为他们操办婚事。
然而，就在婚礼前夕，济公摇着破蒲扇，哼着小曲儿，晃晃悠悠地来到了李府门前。他蓬头垢面，衣衫褴褛，守门的家丁见他这副模样，以为是来讨饭的，便要赶他走。济公却笑着说：“烦请通报你家老爷，就说灵隐寺道济和尚前来，有要事相告。”家丁无奈，只好进去通报。
李富商听闻济公到来，心中虽有些疑惑，但还是亲自出门迎接。济公走进府中，环顾四周，然后对李富商说：“老爷，这桩婚事万万不可，那王文轩是个骗子，他接近你家小姐，是另有企图。”李富商一听，顿时火冒三丈，说道：“你这疯和尚，莫要在此胡言乱语，王公子一表人才，又与我女儿情投意合，怎会是骗子？”
济公不慌不忙，笑着说：“老爷若不信，贫僧有办法让他原形毕露。”说罢，他在李富商耳边轻声说了几句。李富商半信半疑，但还是决定按照济公的办法去做。
第二天，婚礼照常举行。王文轩身着华丽的喜服，骑着高头大马，前来迎亲。李府张灯结彩，热闹非凡。就在王文轩准备牵着秀云上花轿时，济公突然从人群中走了出来，大声说道：“且慢！王公子，你口口声声说自己是京城大户人家的子弟，可敢与贫僧比试一番才学？”
王文轩心中一惊，但表面上仍强装镇定，说道：“有何不敢，本公子自幼饱读诗书，还怕你这疯和尚不成？”济公笑了笑，说：“那好，我们就以这杭州城的风景为题，各作一首诗。”
王文轩思索片刻，便吟出一首诗来，虽然词藻华丽，但却空洞无物。济公听后，哈哈大笑，随即也吟出一首诗：“西湖水，柳丝长，骗子混入李府堂。假意深情为钱财，原形毕露莫张狂。”
王文轩听了济公的诗，脸色变得十分难看。他恼羞成怒，说道：“你这疯和尚，竟敢污蔑本公子，看我不教训你！”说罢，他便挥拳向济公打去。济公轻轻一闪，躲过了他的攻击，然后从怀里掏出一个破布袋，口中念念有词，朝着王文轩一挥。那破布袋竟发出一道金光，将王文轩牢牢罩住。
王文轩在金光中挣扎咆哮，不一会儿，竟变成了一个衣衫褴褛、蓬头垢面的乞丐。原来，这王文轩本是一个街头乞丐，偶然间得知了李富商要为女儿招婿的消息，便心生歹念，假扮成富家公子，企图骗取李家的钱财。
众人见状，都大吃一惊。秀云更是吓得花容失色，躲在父亲身后。李富商感激地对济公说：“多亏大师及时相告，不然我女儿就要被这骗子骗了。”济公笑着说：“老爷不必客气，这世间骗子众多，大家还需多留个心眼。”
经过这件事，李富商对济公感恩戴德，想要重金酬谢他。济公却摆了摆手，说：“贫僧行侠仗义，不为钱财。只愿世间少些欺诈，多些真诚。”说罢，他摇着破蒲扇，哼着小曲儿，又踏上了云游四方的旅程。
而李府也因为济公的帮助，避免了一场灾难。秀云经过这次风波，也变得更加成熟稳重。后来，在李富商的精心挑选下，秀云嫁给了一位真正有才华、有品德的公子，过上了幸福美满的生活。济公巧破骗婚局的故事，也在杭州城内传为佳话，百姓们对济公更加敬仰和爱戴了。