在繁华的杭州城，有一家远近闻名的“济世堂”医馆。馆主李郎中，医术精湛，心地善良，常为穷苦百姓免费诊治，在城中口碑极佳。李郎中有个女儿，名唤灵儿，生得花容月貌，又聪慧伶俐，自幼跟着父亲学习医术，也颇通岐黄之道。
然而，平静的日子被一场突如其来的变故打破了。城中首富王员外的独子王公子，突然身患重病，请了许多名医都束手无策。王员外心急如焚，听闻李郎中医术高明，便派人将他请到了府上。
李郎中仔细为王公子诊治后，开了一剂药方。王员外按方抓药，给儿子服下。可没想到，王公子服药后病情不仅没有好转，反而愈发严重，没过几日，竟一命呜呼了。
王员外悲痛欲绝，他认定是李郎中用药不当，害死了自己的儿子，一怒之下，将李郎中告到了官府。县令是个贪财之人，平日里没少收王员外的好处。他收了王员外的贿赂后，不问青红皂白，便将李郎中打入了大牢，还下令将“济世堂”查封，灵儿也被赶出了家门。
灵儿四处奔走，想要为父亲申冤，可官府的人根本不听她的诉说，还对她恶语相向。走投无路之下，灵儿只能在街头哭泣，祈求上天能出现奇迹，救救她的父亲。
这一天，济公摇着破蒲扇，哼着小曲儿，晃晃悠悠地来到了杭州城。他看到灵儿在街头哭得梨花带雨，心中好奇，便上前询问。灵儿见济公虽穿着邋遢，但眼神中透着善良与智慧，便将事情的经过一五一十地告诉了他。
济公听后，心中已然有了计较。他拍了拍灵儿的肩膀，说：“姑娘莫急，此事包在贫僧身上，贫僧定会还你父亲一个公道。”灵儿半信半疑地看着济公，但此时她已无计可施，只能将希望寄托在这个疯和尚身上。
济公先来到了王员外府上。他大摇大摆地走进大门，一边走一边喊：“王员外，贫僧来给你儿子看病啦！”王员外正沉浸在丧子之痛中，见一个疯和尚闯了进来，顿时火冒三丈，喝道：“哪来的疯和尚，给我滚出去！”
济公却不生气，笑着说：“员外莫要动怒，贫僧虽疯，却有些真本事。你儿子并非是李郎中害死的，而是另有隐情。”王员外一听，心中一惊，问道：“你这话是什么意思？难道你知道我儿子的死因？”
济公点了点头，说：“你儿子是被人下了毒，这毒药与李郎中所开之药的药性相克，才导致他病情加重，最终丧命。”王员外将信将疑，问道：“那你可知是谁下的毒？”济公故作神秘地说：“这下毒之人，就在你府上，而且与你关系匪浅。”
王员外听了，心中开始犯起了嘀咕。他仔细回想儿子生病前后的种种事情，突然想起儿子身边有个贴身小厮，最近行为有些异常。他连忙派人将那小厮抓来。
小厮被抓来后，吓得面如土色，浑身发抖。济公看着他，笑着说：“小施主，你就招了吧，免得受皮肉之苦。”小厮见事情败露，只好如实招来。原来，他是被王员外的一个远房亲戚收买，给王公子下了毒。那亲戚觊觎王员外的家产已久，想趁机害死王公子，再找机会谋夺家产。
王员外得知真相后，又惊又怒。他立刻派人将那个远房亲戚抓了起来，并亲自到县衙为李郎中申冤。
济公又来到了县衙。他当着县令的面，将事情的经过说了一遍。县令本想抵赖，可济公拿出了一些证据，证明他是收了王员外的贿赂才冤枉李郎中的。县令见事情瞒不住了，吓得瘫倒在地。
最终，李郎中被无罪释放，“济世堂”也重新开张。灵儿对济公感激涕零，她想要重谢济公，可济公却摆了摆手，笑着说：“姑娘不必客气，救人一命胜造七级浮屠，这是贫僧应该做的。”说完，他便摇着破蒲扇，哼着小曲儿，消失在了人群中。
而经过这件事后，杭州城的百姓对济公更加敬重了，他的传奇故事也在民间流传得更加广泛。