第一卷 资本的生产过程
第一篇 商品与源石货币
第一章 商品
资本主义生产方式占统治地位的社会的财富，表现为“庞大的商品堆积”，单个的商品表现为这种财富的元素形式。因此，我们的研究就从分析商品开始。
在泰拉大陆，商品同样具有二重性：使用价值与价值。
商品首先是一个外界的对象，一个靠自己的属性来满足人的某种需要的物。这种需要的性质如何，例如是由胃产生还是由幻想产生，是与问题无关的。这种有用性，使商品成为使用价值。例如，一单位标准源石结晶可以驱动一座小型移动城邦的引擎运转数小时，一件乌萨斯貂皮大衣可以抵御冻土的严寒，一磅哥伦比亚生产的压缩军粮可以维持一名士兵一天的热量。商品的使用价值为商品学这门学科提供材料，但使用价值同时又是交换价值的物质承担者。
交换价值首先表现为一种使用价值同另一种使用价值相交换的量的关系或比例，这个比例随着时间和地点的不同而不断改变。因此，交换价值好像是一种偶然的、纯粹相对的东西，商品固有的、内在的交换价值似乎是一个形容语的矛盾。
如果我们进一步研究这个问题，我们就会发现，每一种商品，不管它的使用价值多么千差万别，在交换中，它们都可以被归结为一定量的、同质的东西。这种共同的东西不可能是商品的几何的、物理的、化学的或其他的天然属性。商品的物体属性只是就它们使商品有用，从而使商品成为使用价值来说，才加以考虑。
如果把商品体的使用价值撇开，商品体就只剩下一个属性，即劳动产品这个属性。可是劳动产品在我们手里也已经起了变化。如果我们把劳动产品的使用价值抽去，那么也就是把那些使劳动产品成为使用价值的物质组成部分和形式抽去。它们不再是桌子、房屋、纱或别的什么有用物。它们的一切可以感觉到的属性都消失了。它们也不再是木匠劳动、瓦匠劳动、纺纱劳动，或其他某种一定的生产劳动的产品了。随着劳动产品的有用性质的消失，体现在劳动产品中的各种劳动的有用性质也消失了，因而这些劳动的各种具体形式也消失了。各种劳动不再有什么差别，全都化为相同的人类劳动，抽象人类劳动。
现在我们来考察劳动产品剩下来的东西。它们剩下的只是同一的幽灵般的对象性，只是无差别的人类劳动的单纯凝结，即不管以哪种形式进行的人类劳动力耗费的单纯凝结。这些物现在只是表示，在它们的生产上耗费了人类劳动力，积累了人类劳动。这些物，作为它们共有的这个社会实体的结晶，就是价值——商品价值。
在商品交换关系中，商品的交换价值表现为同它们的使用价值完全无关的东西。如果真正把劳动产品的使用价值抽去，就得到刚才已经规定的它们的价值。因此，在商品的交换关系或交换价值中表现出来的共同东西，也就是商品的价值。
第三章 源石货币，或商品流通
商品本身是使用价值和价值的统一。但这种统一是对立面的统一。因此，商品的实现过程必然包含分裂为二的可能性。商品要作为价值来实现，就必须先作为使用价值来实现，而商品要作为使用价值来实现，就必须先证明自己是价值。这个过程是在交换中完成的。
货币结晶是交换过程的必然产物。在交换过程中，各种不同的劳动产品事实上彼此等同，从而转化为商品。交换的扩大和加深的历史过程，使商品本性中潜伏着的使用价值和价值的对立发展起来。为了交易，需要这一对立在外部表现出来，这就要求商品价值有一个独立的形式，这个需要一直存在，直到由于商品分为商品和货币这种二重化而最终取得这个形式为止。可见，随着劳动产品转化为商品，商品就在同一程度上转化为货币。
在泰拉大陆，这一过程具有其独特的历史路径。最初，如乌萨斯的毛皮、维多利亚的谷物、莱塔尼亚的手工艺品，都曾充当过一般等价物。但最终，一种商品凭借其天然的特性——可分割性、易于保存、蕴含巨大且相对稳定的能量——独占了等价形式的位置。这种商品就是源石。
源石，就其自然形态而言，是一种使用价值（能源、工业原料）。但一旦它被固定为一般等价物，它就成为价值的化身，成为源石货币。一单位标准源石结晶的重量和纯度，成为衡量一切其他商品价值的尺度。于是，商品的价值形式在源石货币上获得了固定的、公认的形态。
第二篇 货币转化为资本
第四章 资本的总公式
商品流通是资本的起点。商品生产和发达的商品流通，即贸易，是资本产生的历史前提。
如果撇开商品流通的物质内容，撇开各种使用价值的交换，只考察这一过程所造成的经济形式，我们就会发现，货币是这一过程的最后产物。商品流通的这个最后产物是资本的最初的表现形式。
作为货币的货币和作为资本的货币的区别，首先只是在于它们具有不同的流通形式。
商品流通的直接形式是 w—G—w，商品转化为货币，货币再转化为商品，为买而卖。但除这一形式外，我们还看到另一个不同的形式 G—w—G，货币转化为商品，商品再转化为货币，为卖而买。在运动中通过后一种流通的货币转化为资本，成为资本，而且按它的使命来说，已经是资本。
现在，我们较仔细地研究一下 G—w—G 这个流通。和简单商品流通一样，它也经过两个对立阶段。在第一阶段 G—w（买）上，货币转化为商品。在第二阶段 w—G（卖）上，商品再转化为货币。这两个阶段的统一是一个总运动：货币和商品交换，同一商品再和货币交换，即为卖商品而买商品。
假如我用100镑源石币买进2000磅棉花，然后又把这2000磅棉花按110镑源石币卖出，结果我就是用100镑源石币换得110镑源石币，用货币交换货币。
很清楚，假如 G—w—G 这个流通过程只是兜个圈子，是同样大的货币价值相交换，比如说，100镑源石币和100镑源石币交换，那么这个过程就是荒唐的、毫无内容的。货币贮藏者的办法是毫无出路的货币积累，而商人把100镑源石币投入流通，却是为了从流通中取出110镑源石币。因此，这个过程的完整形式是 G—w—G。其中的 G = G + ΔG，即等于原预付货币额加上一个增殖额。我把这个增殖额或超过原价值的余额叫做剩余价值。可见，原预付价值不仅在流通中保存下来，而且在流通中改变了自己的价值量，加上了一个剩余价值，或者说增殖了。正是这种运动使价值转化为资本。（需知：此大地之诸般货币所标定之一般等价物，皆为原石。）
第三篇 绝对剩余价值的生产
第九章 剩余价值的源泉
让我们跟着货币所有者，比如一位哥伦比亚的雷神工业股东，到实际的生产领域去看一看。他必须按照商品的价值购买商品，按照价值出卖商品，但他在过程终了时必须取出比他投入的价值更大的价值。他变为蝴蝶，必须在流通领域中，又必须不在流通领域中。这就是问题的条件。这里是罗陀斯，就在这里跳罢！
我们假定，工人为了维持一天的生活，需要价值相当于6小时劳动的产品，这表现为3单位源石币。但是，这并不妨碍工人劳动12小时。工人劳动12小时，创造的价值相当于6单位源石币，其中3单位源石币补偿了资本家支付的劳动力价值，剩下的3单位源石币就是剩余价值，被资本家无偿占有了。
因此，劳动力的价值和劳动力在劳动过程中的价值增殖，是两个不同的量。资本家购买劳动力时，正是看中了这个价值差额。劳动力的消费过程，同时就是商品和剩余价值的生产过程。
劳动过程的第二段时间，工人超出必要劳动的界限做工的时间，虽然耗费工人的劳动，耗费劳动力，但并不为工人形成任何价值。这段时间形成剩余价值，剩余价值以从无生有的全部魅力引诱着资本家。我把工作日的这部分称为剩余劳动时间，把这段时间内耗费的劳动称为剩余劳动。把价值看作只是劳动时间的凝结，只是物化的劳动，这对于认识价值本身具有决定性的意义，同样，把剩余价值看作只是剩余劳动时间的凝结，只是物化的剩余劳动，这对于认识剩余价值也具有决定性的意义。
使各种社会经济形态例如奴隶社会和雇佣劳动的社会区别开来的，只是从直接生产者身上，劳动者身上，榨取这种剩余劳动的形式。
在哥伦比亚的工厂里，资本家通过绝对延长工作日来榨取绝对剩余价值。工人每天工作14、16甚至18小时，远远超过其劳动力价值的再生产时间。这每一小时超出必要劳动的剩余劳动，都物化为被资本家占有的剩余价值。这是最赤裸裸、最野蛮的剥削形式。
（手稿在此中断，以下部分由卡尔同志根据冯·特里尔同志的笔记和谈话记录整理补充）
第十一章 相对剩余价值的概念
资本家并不满足于绝对剩余价值的生产。工作日的延长有生理和道德的界限，还会激起工人的强烈反抗。因此，资本的趋势是转向生产相对剩余价值。
通过缩短必要劳动时间，相应地改变工作日的两个组成部分的量的比例而生产的剩余价值，叫做相对剩余价值。
要降低劳动力的价值，就必须提高生产日常生活资料的那些部门的劳动生产率，使这些商品更便宜，从而降低劳动力价值所需的工作日部分。但是，商品的价值不仅取决于使商品取得最终形式的那种劳动的量，而且还取决于该商品生产过程中所耗费的生产资料的价值。例如，棉纱的价值取决于纺纱劳动的量，也取决于棉花和纺机的价值。因此，那些为生产必要生活资料提供不变资本物质要素（劳动资料和劳动材料）的产业的劳动生产率提高，也会降低劳动力的价值。
当个别资本家通过采用新方法，将劳动的劳动生产率提高到社会平均水平以上，从而使其商品的个别价值低于社会价值时，他就能获得超额剩余价值。但竞争会迫使其他资本家纷纷采用同样的新技术，当新方法普及后，这种超额剩余价值就会消失，而整个社会生产该生活资料的劳动生产率普遍提高，则会导致劳动力价值的普遍下降，从而为整个资本家阶级生产出相对剩余价值。
在哥伦比亚，我们看到，雷神工业通过引入更高效的源石动力机械、优化流水线布局、实行严格的泰勒制管理，极大地提高了劳动生产率。这看似是“技术进步”，但其内在动力和直接后果，是必要劳动时间的缩短和剩余劳动时间的相应延长。工人现在在更短的时间内生产出补偿自己工资的价值，从而为资本家提供了更多的剩余劳动。这是更隐蔽、更“文明”的剥削。
第五篇 资本的积累过程
第二十三章 资本主义积累的一般规律
我们之前考察了剩余价值如何从资本产生，现在我们考察资本如何从剩余价值产生。
把剩余价值当作资本使用，或者说，把剩余价值再转化为资本，叫做资本积累。
资本积累的源泉是剩余价值。资本家的享受欲与致富欲之间的冲突，即浮士德式的冲突，在竞争中得到了解决。竞争迫使资本家不断扩大自己的资本来维持自己的资本，而他扩大资本只能靠累进的积累。
所以，资本家的意志行为，不过是资本本身固有意志的体现，即通过不断吸吮活劳动来扩大自身。资本家的个人消费，是对积累的掠夺，积累则是对享受的制约。
资本积累不仅意味着资本量的扩大，也意味着资本构成的变化。资本构成要从双重的意义上来理解。从价值方面来看，资本的构成是由资本分为不变资本（生产资料的价值）和可变资本（劳动力价值）的比例来决定。从在生产过程中发挥作用的物质方面来看，每一个资本都分为生产资料和活的劳动力；这种构成是由所使用的生产资料量和为使用这些生产资料而必需的劳动量之间的比例来决定的。前一种构成是资本的价值构成，后一种构成是资本的技术构成。二者之间有密切的相互关系。这种关系由资本的技术构成决定并且反映技术构成变化的资本价值构成，叫做资本的有机构成。
随着资本积累和劳动生产率的提高，资本的有机构成不断提高。这意味着，用于购买生产资料的不变资本部分相对增大，而用于购买劳动力的可变资本部分相对减少。
这一规律对工人阶级的命运产生了决定性影响。资本对劳动的需求，不是由总资本的大小决定的，而是由总资本可变组成部分的大小决定的。随着总资本的增长，可变部分相对减少，从而形成一支产业后备军——相对过剩人口。这支后备军在危机和萧条时期被抛上街头，在繁荣时期又被吸收进来。它的存在，一方面为资本积累提供了随时可供剥削的劳动力，另一方面也对在业工人造成巨大压力，迫使工人接受更低的工资和更恶劣的劳动条件。
因此，社会财富即执行职能的资本越大，它的增长的规模和能力越大，从而无产阶级的绝对数量和他们的劳动生产力越大，产业后备军也就越大。 但是同现役劳动军相比，这种后备军越大，常备的过剩人口也就越多，他们的贫困同他们所受的劳动折磨成正比。最后，工人阶级中贫苦阶层和产业后备军越大，官方认为需要救济的贫民也就越多。这就是资本主义积累的绝对的、一般的规律。
（手稿在此再次中断，关于资本积累的历史趋势、源石能源在资本集中中的作用、以及感染者无产阶级的特殊地位等重大议题，冯·特里尔同志仅留下初步构想和零散笔记，有待后续同志进一步研究和发展。）