唐贞元间，浙西有书生姓柳名韫，字含章，吴兴人也。家本素封，父祖皆以漕运致千金。然至韫这一代，独好诗书，不事生产。年方弱冠，已通五经，尤工辞赋，然屡试不第，遂放浪形骸，日与酒徒诗侣徜徉于西湖烟水之间。
某岁清明，柳生独往孤山踏青。忽见一翠盖朱轮车陷于泥淖，数仆推挽不得出。韫近前观之，但闻车内嘤嘤泣声，如新莺出谷。心生恻隐，乃召附近农人十数，以绳索树干相助，半时辰乃出。车帘微启，一婢女传话：“家主母请郎君至庄上奉茶以谢。”韫本欲辞，然窥见车内女子半面，惊为天人，不觉神摇，遂应允。
随车行二里许，见一宅院临湖而起，朱甍碧瓦，飞檐斗拱。入门但见曲槛回廊，奇花异石，非寻常富户可比。堂中端坐一妇人，年约四旬，戴珠冠，服罗绮，自称卢氏，夫家姓崔，原为长安官宦，避乱至此。言谈间，一垂髫小婢奉上香茗，韫接盏时，见其腕间一点朱砂痣形如梅花，心中微动。
正欲辞行，忽闻环佩叮咚，屏后转出一女，年可十七八，云鬓花颜，秋水为神。妇人曰：“此小女盈盈也。”女敛衽为礼，抬头时与韫四目相对，二人俱是一怔。原来方才车中女子正是此女。韫见其眉间若有轻愁，更添三分怜意。女奉白玉盏劝酒，指尖相触时，韫但觉如触电掣，魂灵儿早飞向九天去了。
忽有苍头来报：“郑判官至。”妇人色变，急令女儿退下。但见一紫袍官员昂然而入，目光如隼，直刺柳韫。卢氏惶惧，勉强介绍：“此乃邻庄郑公，现任浙西观察判官。”郑某冷笑：“夫人招此白面书生，莫非要重操旧业？”韫怒起争辩，郑竟令左右将其逐出。归途中方知，此庄名“媚仙居”，原为长安名妓卢媚娘所设，安史乱后携财南迁，伪称宦眷。那郑判官实为其旧日相好，今掌地方刑狱，常来勒索。
韫归家后，念念不忘盈盈。辗转打听，知盈盈本名崔盈盈，实乃卢媚娘养女，原系犯官之女，没入教坊，被媚娘收为义女。虽在风尘，却守身如玉，工诗善画，尤精琴艺。韫怜其遭遇，慕其才貌，遂日思夜想，竟成痴病。
时有友人文士褚遂良，见韫憔悴，问知其故，拍案道：“兄台痴矣！彼虽可怜，终是乐籍。吾闻新任观察使李巽性刚正，正清查伪冒官眷者。兄何不首告？”韫大惊：“此非陷盈盈于绝境耶？”褚生叹曰：“痴人！待其母女入官，兄方可图赎买之事。”韫犹豫再三，终从之。
不料状纸递上，郑判官竟抢先得知消息。当夜率兵围宅，将卢氏母女并婢仆十余人尽数锁拿。韫闻讯赶往，但见宅门封条纵横，邻人窃语方知，郑某竟诬卢氏勾结海盗，欲问死罪。韫悔恨不已，散尽家财营救，皆被郑某阻挠。
三个月后，卢氏病死于狱中。临刑前，托狱卒转交韫一枚珍珠簪，云是盈盈生母遗物。韫持簪悲泣，再打听盈盈下落，则已被人秘密买去，不知所终。
自此柳韫如失魂魄，日纵酒于西湖。某日醉卧断桥，忽见一老妪卖茶，自称知盈盈下落。韫惊起追问，妪曰：“郎君可记得那小婢腕间朱砂痣？”韫急点头。妪道：“彼乃盈盈胞妹，名姗姗，当年崔夫人产双胞女，乱中失散。今盈盈为救妹，自卖自身入郑府为婢。”韫如雷轰顶，问计于妪。老妪授一锦囊，忽化作白鸥掠水而去，方知遇仙。
韫依计而行，先访得姗姗。原来当年崔家获罪，仆妇携幼女逃难，中途失散，姗姗被卖入卢家，因年纪尚幼，不知自己身世。见珍珠簪泣曰：“此吾母物也，上有崔家暗记。”姊妹遂相认。
时郑判官将迁京官，正变卖资产。韫乃假扮富商，重金购得郑宅一株百年牡丹。移栽时，于根下掘得金匮，内藏郑某与盐枭往来书信并贪赃账簿。原来郑某实为盗首，假官敛财，伪造身份竟十余年未露。
韫持证告于李观察使。时值朝廷严查漕运私盐，李公得此铁证，即发兵围郑宅。郑某负隅顽抗，竟挟盈盈登楼欲自焚。危急时，姗姗忽现身高呼：“阿爹！”原来郑某本是崔家旧部，当年首告主家者正是此人。见姗姗腕间朱砂痣，郑某恍如见旧主，手软刀落，官兵一拥而上擒之。
公堂对质，郑某招认：当年崔御史查盐政腐败，郑某为保全自己，诬告崔公通敌。后又假意收留崔夫人，实则谋其家产。崔夫人临终托孤，郑某却将盈盈卖入教坊。至此十年悬案终得大白。
秋决之日，郑某伏诛。柳韫欲娶盈盈，然盈盈泣曰：“妾身已污，岂堪奉君子巾栉？愿舍俗出家，为父母祈福。”韫苦劝不从。正僵持间，忽有敕使至，原来崔公冤案上达天听，德宗下诏平反，追赠官爵，命访其后人。姊妹遂脱乐籍，赐还祖产。
盈盈终被韫诚意所动，却提出三约：一须守孝三年，二妹姗姗须同嫁，三韫须出仕济世。韫皆应允。三年后，韫进士及第，授钱塘县令，同日迎娶崔氏姊妹。婚后治县有方，人称“双花县令”。然盈盈旧疾频发，次年春竟一病不起。临终执韫手曰：“君恩已报，妾当往侍父母矣。”含笑而逝，年止廿二。
韫痛彻心扉，辞官隐居孤山。忽一日，有方士叩门，呈上明珠一枚：“此夫人精魂所化，佩之可辟邪祟。”视之，竟与当年珍珠簪无异。自此韫常对珠独语，人皆以为痴。十年后姗姗病故，韫葬之于盈盈墓侧，手植梅花百株。
某年冬雪，樵夫见韫素衣散发，抱琴登临绝顶，弹《招魂曲》三弄，声裂寒冰。曲终，掷琴于壑，大笑三声，从此不知所终。后人传言，常见男女三人踏梅赏雪，女子腕间朱砂痣灼灼如生。
此一事，辗转十载，历尽悲欢。正所谓：珠簪沉海终有信，孽债偿天岂无期？梅魄不随冰雪化，月明长照凤凰枝。