南宋年间，繁华的临安城热闹非凡，街巷纵横间藏着无数故事。城中有条名叫“逍遥巷”的地方，本应是闲适之所，却因一家赌坊而乌烟瘴气。这赌坊名为“财通赌坊”，坊主名叫赵霸天，是个心狠手辣、无恶不作的主儿。
赵霸天仗着自己有些势力，与官府勾结，在赌坊里设下种种骗局，坑害了不少人。许多原本家境殷实的百姓，因沉迷赌坊，输得倾家荡产，妻离子散。有的甚至为了偿还赌债，被迫卖儿卖女，逍遥巷里时常能听到悲惨的哭声。
灵隐寺的济公和尚，虽整日疯疯癫癫、衣衫褴褛，却有着一颗悲天悯人的心。他听闻了逍遥巷的惨状，心中十分愤慨，决定要教训一下这个赵霸天，还逍遥巷一片安宁。
一日，济公穿着他那件破破烂烂的僧袍，摇着一把破蒲扇，哼着小曲，大摇大摆地走进了财通赌坊。赌坊里的打手们看到这个疯和尚，先是一愣，随即哄笑起来。其中一个打手走上前，恶狠狠地说：“疯和尚，这是你能来的地方吗？赶紧滚出去！”
济公却不恼，笑着说：“俺老济听闻这里热闹，想来凑凑趣，说不定还能赢几个钱，买些酒肉尝尝。”赵霸天在二楼听到动静，走了下来，他上下打量了一下济公，嘲讽道：“哟，疯和尚也想赌钱？行，我就给你个机会。不过，咱可得先说好了，你要是输了，就得给我当一个月的苦力；要是赢了，这桌上的银子你全拿走。”
济公满口答应：“行，就依你。”赵霸天心想：这疯和尚哪会赌钱，我设个局，让他输得底朝天。于是，他让打手们准备了一副特制的骰子。这骰子被他做了手脚，想掷出几点就能掷出几点。
第一局开始了，赵霸天亲自摇骰子，“哗啦哗啦”的声音在赌坊里回荡。他心中暗自得意，想着这疯和尚肯定输定了。骰子停下后，他故意大声喊道：“疯和尚，快猜猜大小！”然后得意地看着济公。
济公却不慌不忙，嘴里念念有词：“天灵灵，地灵灵，骰子听俺老济令。”然后大声喊道：“四五六，大！”赵霸天哈哈大笑。揭开骰盅一看，不由瞪大了眼睛，不敢相信自己的所见。心里想着，这骰子明明被他做了手脚，怎么会掷出大呢？
接下来的几局，济公仿佛如有神助，每次都能赢。赌桌上的银子越堆越多，赵霸天的脸色也越来越难看。他怀疑济公也做了手脚，便让打手们去搜济公的身，可打手们把济公翻了个遍，也没找到任何作弊的工具。
赵霸天恼羞成怒，他指着济公说：“疯和尚，你肯定是用了什么妖法！”济公哈哈大笑起来：“赵霸天，你自己设局骗人，还敢说俺用妖法？俺老济这是替天行道，让你尝尝被人坑的滋味。”
赵霸天见硬的不行，便来软的。他换上一副笑脸，对济公说：“济公大师，是我有眼不识泰山，得罪了您。这些银子您都拿走，就当是我孝敬您的。您就别跟我计较了。”济公却摇摇头说：“赵霸天，俺老济不要你的银子。俺要你答应俺三个条件。”
赵霸天连忙问：“什么条件？您尽管说。”济公说：“第一，你要把赌坊关了，以后不许再开；第二，你要把坑害百姓的钱都还回去，让他们重新过上好日子；第三，你要去官府自首，承认自己的罪行。”
赵霸天听了，脸色变得十分难看。他心想：这疯和尚的要求也太过分了，我要是答应了，不就一无所有了吗？而且还有牢狱之灾。于是，他眼珠一转，说：“济公大师，您的要求我记下了。不过，我现在一时拿不出那么多钱，您给我几天时间，我凑齐了钱就照办。”
济公知道赵霸天是在耍花招。他施展法术，让赵霸天突然觉得浑身奇痒无比，就像有无数只蚂蚁在他身上爬一样。赵霸天痒得在地上直打滚，不停地求饶：“济公大师，我错了，我答应您的条件，您快给我解了这痒吧。”
济公说：“赵霸天，你若真心悔改，就立刻按照俺说的做。俺老济可以保证，只要你改过自新，以后还能做个好人。”赵霸天连忙点头答应。
在济公的监督下，赵霸天关闭了赌坊，将坑害百姓的钱一一归还。他还去了官府自首，承认了自己的罪行。由于他认罪态度较好，官府从轻发落，判了他几年徒刑。
逍遥巷又恢复了往日的宁静，百姓们对济公感激不已。他们纷纷来到灵隐寺，向济公道谢。济公却笑着说：“俺老济只是做了该做的事，大家以后都要安分守己，好好过日子。”说完，他又摇着破蒲扇，哼着小曲，继续踏上了云游四方的旅程。