在南宋那繁华又充满烟火气的临安城中，灵隐寺的济公活佛整日疯疯癫癫，手持破蒲扇，身着破僧袍，酒肉穿肠过，可心中却装着天下苍生，尽干些惩恶扬善、扶危济困的妙事。
离临安城不远，有一座云雾缭绕的青山，山中有个隐秘的洞穴。这洞穴里住着一位善良的狐仙，她修炼千年，从不害人，还常常化身人形，帮助山下的村民解决难题，村民们对她又敬又爱。
然而，这山中还有一只心怀恶念的狼妖。它嫉妒狐仙在村民心中的地位，更垂涎狐仙的千年修为，一直寻思着如何陷害狐仙，夺取她的灵力。
一日，狼妖得知山中来了个云游的道士，那道士虽有几分真本事，但为人贪婪自私，只要给足银两，便愿意替人消灾解难。狼妖眼睛一转，计上心来。它化作人形，带着重金找到了道士，编造谎言说狐仙是害人的妖孽，在山中作恶多端，请求道士出手将其铲除。道士见钱眼开，也不辨真假，当即答应下来。
道士在狼妖的带领下，找到了狐仙的洞穴。他施展法术，在洞口布下了一张巨大的符咒之网，这网散发着诡异的光芒，将狐仙困在了洞中。狐仙试图冲破符咒，可每撞一次，符咒就会发出更强的力量将她反弹回来，还让她元气大伤。
村民们得知狐仙被困，心急如焚，却又无计可施。这时，有人想起了灵隐寺的济公活佛，便赶忙前往灵隐寺求助。
济公听闻此事，心中已然明了。他摇着破蒲扇，嘴里哼着小曲，跟着村民来到了山脚下。此时，狼妖和道士正守在洞口，得意洋洋地看着被困的狐仙。
济公大摇大摆地走了过去，狼妖和道士见是个疯和尚，心中十分不屑。道士轻蔑地说：“你这疯和尚，来此作甚？莫要坏了本道的好事。”济公哈哈大笑道：“你这贪财的道士，被这狼妖利用了还浑然不知，今日贫僧就来揭开这狼妖的真面目。”
狼妖见事情败露，恼羞成怒，化作一只巨大的恶狼，张牙舞爪地向济公扑来。济公却不慌不忙，轻轻一闪，狼妖便扑了个空。接着，济公从脖子上取下一串佛珠，口中念念有词，然后将佛珠向狼妖扔去。佛珠瞬间化作一道道金光，将狼妖紧紧束缚住。狼妖动弹不得，只能在地上嗷嗷直叫。
道士见势不妙，想要逃跑。济公大声喝道：“你这贪婪之徒，今日休想逃脱。”说着，他挥动破蒲扇，一阵狂风刮起，将道士吹得东倒西歪。道士站立不稳，摔倒在地，手中的符咒也掉落在地。
济公捡起符咒，口中念了几句咒语。符咒之网便渐渐消散。狐仙从洞中缓缓走出，她面色苍白，身体虚弱，但眼中满是感激之情。她走到济公面前，深深鞠了一躬，说：“多谢活佛相救，小仙感激不尽。”
济公笑着说：“狐仙不必客气，你平日里帮助村民，做了不少好事，贫僧自当相助。这狼妖和道士心术不正，必须严惩。”说完，济公又施展法术，将狼妖封印在了山洞深处，让它永世不得出来害人；而那道士，被济公用蒲扇一扇，便被吹到了千里之外的一个荒山之中，让他去那里反思自己的过错。
村民们见狐仙获救，纷纷欢呼起来。他们为了感谢济公，在村中摆下了丰盛的酒席。济公也不客气，大快朵颐起来，还和村民们一起喝酒聊天，讲了许多有趣的故事，逗得大家哈哈大笑。
酒足饭饱后，济公摇着破蒲扇，哼着小曲，离开了村庄。他的身影渐渐消失在山林中，但他的侠义之举和善良之心，却永远留在了村民们的心中，成为了人们口中传颂的佳话。