南宋年间，临安城遭遇了一场罕见的旱灾。烈日高悬，大地干裂，田里的庄稼颗粒无收，百姓们陷入了饥荒之中，生活苦不堪言。
在这艰难的时刻，城里却有几家米商趁火打劫，哄抬米价。其中，有个叫王霸的米商最为黑心。他囤积了大量的粮食，将米价抬到了天价，还放出话来：“谁要是想买米，就得按我的价来，少一分都不卖！”许多百姓为了活命，不得不倾家荡产去购买他那昂贵的米，可即便如此，还是有很多人根本买不起，只能饿着肚子，眼巴巴地盼着能有一丝转机。
灵隐寺的济公和尚听闻了这件事，心中十分愤慨。他虽疯疯癫癫，整日穿着破旧的僧袍，手持一把破蒲扇，在街头巷尾游荡，但却有一颗善良而正义的心，最看不惯这种欺压百姓的恶行。于是，他决定要好好惩治一下这个黑心的王霸。
这一天，济公摇摇晃晃地来到了王霸的米店。只见米店门口排着长长的队伍，都是前来买米的百姓，他们一个个面黄肌瘦，眼神中充满了无奈和绝望。王霸则坐在店里的太师椅上，翘着二郎腿，看着百姓们为了买米而苦苦哀求的样子，脸上露出得意的笑容。
济公大摇大摆地走进米店，对着王霸喊道：“王老板，贫僧今日来，是想跟你做笔买卖。”
王霸斜着眼睛打量了济公一番，见他衣衫褴褛，像个乞丐，便不屑地说：“你这疯和尚，能有什么买卖跟我做？别在这儿捣乱，赶紧滚！”
济公却不恼，依旧笑嘻嘻地说：“王老板莫急，贫僧有一袋神奇的米，这米可不一般，只要吃上一粒，就能三天不饿。我想用这袋米换你店里一半的粮食。”
王霸听了，先是一愣，随即哈哈大笑起来：“你这疯和尚，莫不是在说梦话吧？世上哪有这样的米？你要是拿不出真东西来，可别怪我对你不客气！”
济公从怀里掏出一个脏兮兮的布袋，说：“王老板若是不信，不妨找个人来试试。”
王霸心想，这疯和尚说不定真有什么宝贝，要是能得到这神奇的米，自己可就发大财了。于是，他叫来一个店里的伙计，让济公给他吃一粒米试试。
济公从布袋里掏出一粒米，递给伙计。伙计将信将疑地把米放进嘴里，嚼了嚼咽了下去。没过一会儿，他便感觉肚子里暖烘烘的，浑身充满了力气。伙计表述一番后，王霸嘴角都笑歪了。他连忙对济公说：“和尚，这买卖我做了！你把米袋给我，我这就让人把一半粮食给你装好。”
济公却摇了摇头，说：“王老板，这米袋可不能直接给你。你得先把一半粮食搬到店门口，贫僧自会把米袋里的米交给你。”
王霸为了得到那神奇的米，只好吩咐伙计们将一半的粮食搬到了店门口。粮食堆成了一座小山，百姓们看到这么多粮食，都围了过来，眼中露出了希望的光芒。
济公等粮食都搬好后，走到粮食堆前，拿起破蒲扇轻轻一扇，嘴里念道：“米来米来，快快显灵！”只见那布袋里突然涌出无数的米粒，像泉水一样喷涌而出，很快就将粮食堆覆盖住了。而且，这些米还在不断地往外流，眼看就要把整个米店都淹没了。
王霸吓得脸色苍白，他连忙跪在地上，向济公求饶：“大师，是我有眼不识泰山，求您高抬贵手，饶了我吧！我再也不敢哄抬米价，欺压百姓了！”
济公停止了念咒，看着王霸说：“王老板，你可知道，你的一己私利，让多少百姓陷入了困境？今日贫僧就给你一个改过自新的机会。从今往后，你要以合理的价格出售粮食，救济那些饥饿的百姓。若你再敢作恶，贫僧定不轻饶！”
王霸连连点头，说：“大师放心，我一定痛改前非，做一个好人。”
济公这才满意地点了点头，他将破蒲扇一挥，那些多余的米粒又都回到了布袋里。然后，他对围观的百姓们说：“乡亲们，这些粮食现在归大家了，大家尽情地拿吧，但也要留一些给其他更需要的人。”
百姓们听了，纷纷欢呼起来，他们感激地看着济公，眼中满是敬意。大家有序地领取着粮食，脸上露出了久违的笑容。
从那以后，王霸真的改过自新，不再哄抬米价，还经常拿出一些粮食来救济穷人。而济公智斗黑心米商的故事，也在临安城流传开来，成为了人们口中惩恶扬善的佳话。