在南宋时期，有一个依山傍海的渔村，名叫碧海村。这里的人们世代以捕鱼为生，每天清晨，渔民们便驾着渔船出海，傍晚时分，满载着鲜鱼而归，日子过得宁静而祥和。
然而，平静的生活被一场突如其来的灾难打破了。不知从何时起，村子附近的海域出现了一只凶猛的水怪。这水怪身形巨大，如同一座小山，浑身覆盖着坚硬的鳞片，在阳光下闪烁着诡异的光芒。它长着一张血盆大口，露出锋利的獠牙，所到之处，海水翻腾，波浪滔天。
水怪经常袭击渔船，许多渔民在出海时遭遇不幸，不是被水怪吞噬，就是船只被撞得粉碎。一时间，碧海村人心惶惶，渔民们不敢再出海捕鱼，村里的生活陷入了困境。大家聚在一起，商议着如何对付这只可怕的水怪，但都毫无头绪。
就在大家一筹莫展的时候，一个衣衫褴褛、疯疯癫癫的和尚来到了碧海村。他手持一把破蒲扇，嘴里哼着小曲儿，看起来十分滑稽。这个和尚正是灵隐寺的济公。
村民们看到济公这副模样，起初并没有把他放在眼里。但济公却主动走到大家面前，笑着说：“乡亲们莫要担忧，贫僧来帮你们除去这水怪。”
村民们听了，半信半疑。一个老渔民站出来说：“大师，这水怪凶猛异常，我们都没有办法，您一个人能行吗？”
济公拍了拍胸脯，自信地说：“出家人不打诳语，贫僧自有妙计。”
于是，济公让村民们准备了一些宰杀好的猪羊等牲畜，还有几大桶烈酒。村民们虽然不明白他的用意，但还是照做了。
到了晚上，月色如水，济公带着村民们来到海边。他把猪羊绑在一起，又在内外淋满了烈酒，然后点燃了猪羊。瞬间，火焰熊熊燃烧起来，照亮了整个海滩。
济公口中念念有词，让将燃烧的猪羊飞向海中。不一会儿，只见海面上涌起巨大的波浪，水怪闻到肉味和酒味，从海底猛地冲了出来，张牙舞爪地扑向猪羊。
水怪大口大口地吞噬着猪羊，还把那些烈酒也吃了进去。不一会儿，它就开始摇摇晃晃，似乎有些醉了。济公见时机已到，从怀里掏出一个金色的葫芦，口中念念有词，然后将葫芦抛向空中。
那葫芦越变越大，发出耀眼的光芒，如同一个小太阳。葫芦口产生了一股强大的吸力，将醉醺醺的水怪吸了进去。水怪在葫芦里拼命挣扎，发出震耳欲聋的吼声，但无论如何也挣脱不出来。
村民们看到这一幕，都惊呆了，纷纷欢呼起来。他们对济公感激不已，纷纷围上来，想要好好感谢他。
然而，济公却笑着说：“乡亲们不必客气，这水怪虽已被收服，但贫僧担心它日后还会出来作恶。”说着，他从葫芦里取出一颗散发着五彩光芒的珠子，递给村民们，“这颗珠子是水怪的妖丹，具有神奇的力量。你们把它放在村子的祠堂里，它可以保佑村子风调雨顺，平安无事。”
村民们接过珠子，小心翼翼地供奉在祠堂里。从那以后，碧海村又恢复了往日的宁静与祥和。渔民们又可以安心地出海捕鱼了，村里的生活也渐渐好了起来。
而济公呢，他收起破蒲扇，哼着小曲儿，继续踏上了他的云游之路。他走过的地方，留下了一个个传奇的故事，成为了人们口中传颂的佳话。