话说南宋年间，灵隐寺里有个疯疯癫癫的和尚，法号道济，人称济公。他平日里不守清规，衣衫褴褛，手持破扇，看似邋遢不堪，实则法力高深，心怀慈悲，专爱打抱不平，救助穷苦百姓。
在灵隐寺附近有个小镇，镇上有个恶财主，名叫赵万金。此人贪得无厌，欺压乡里，强占百姓田地，还经常克扣长工工钱。百姓们对他敢怒不敢言，背地里都咒骂他不得好死。
这一年，小镇遭遇了大旱，庄稼颗粒无收，百姓们生活困苦不堪，连饭都吃不饱。可赵万金却丝毫没有怜悯之心，不仅不减租减息，反而变本加厉地催逼百姓交租。百姓们实在拿不出粮食，他便带着家丁到百姓家中抢夺财物，搞得小镇上鸡飞狗跳，怨声载道。
济公听闻了此事，心中十分气愤，决定好好教训一下这个恶财主。
一日，济公摇着破扇，哼着小曲，大摇大摆地来到了赵万金的府邸前。赵万金正在府中饮酒作乐，看到济公这副模样，心中十分厌恶，大声喝道：“哪里来的疯和尚，竟敢到本老爷府前撒野，还不快滚！”
济公却不恼，嬉皮笑脸地说：“赵老爷，贫僧今日前来，是有一桩大买卖要与你做。”赵万金一听有买卖可做，顿时来了兴趣，问道：“什么买卖？说来听听。”
济公凑近赵万金，神秘兮兮地说：“贫僧知道一处宝藏，里面金银财宝堆积如山，只要赵老爷愿意与贫僧一同前往，这宝藏便归你所有。”赵万金一听，眼睛都直了，他平日里最爱钱财，一听有宝藏，哪还顾得上其他，连忙问道：“此话当真？那宝藏究竟在何处？”
济公说：“就在镇外的那座荒山上，不过那宝藏有神灵守护，需要赵老爷带着家丁一同前往，以壮声势。”赵万金信以为真，立刻召集了家丁，跟着济公来到了荒山上。
到了荒山，济公带着他们在山上转了一圈，最后来到一个山洞前。济公指着山洞说：“宝藏就在里面，赵老爷快进去取吧。”赵万金迫不及待地带着家丁冲进了山洞。
然而，他们刚一进去，山洞里就传来一阵“噼里啪啦”的声响，紧接着是家丁们的惨叫声。原来，济公在山洞里设下了法阵，里面布满了法术伤害。赵万金和家丁们被火焰和爆炸弄得浑身是伤，慌不择路更是撞得、摔得鼻青脸肿。
赵万金好不容易恢复过来，气急败坏地对着山洞外大喊：“疯和尚，你敢耍我！”济公却站在洞口，哈哈大笑起来：“赵万金，你平日里作恶多端，欺压百姓，今日这就是你的报应！”
赵万金这才明白自己中了济公的计，可他又不敢拿济公怎么样，只好灰溜溜地带着家丁回了家。
回到家后，赵万金越想越气，决定报复济公。他买通了官府，诬陷济公偷了他的财物，将济公抓进了大牢。
在牢里，济公依旧一副悠然自得的样子。他对着狱卒说：“你们这些糊涂小吏，不分青红皂白就抓人，贫僧倒要看看，你们能把我怎么样。”狱卒们听了，都嘲笑济公不知死活。
到了晚上，济公施展法术，让大牢里突然出现了许多老鼠和蟑螂。老鼠和蟑螂四处乱窜，吓得狱卒们惊慌失措。济公趁机对着狱卒们说：“你们若是不放了我，这老鼠和蟑螂就会越来越多，到时候把你们的大牢都啃个精光。”
狱卒们害怕极了，连忙去禀报县官。县官也害怕济公的法术，只好将济公放了。
济公出狱后，并没有就此罢休。他又来到赵万金的府邸前，大声喊道：“赵万金，你恶贯满盈，今日贫僧要让你尝尝真正的苦头。”
说着，济公挥动破扇，口中念念有词。不一会儿，赵万金的府邸里突然涌出了大量的洪水，将府邸里的财物冲得七零八落。赵万金和他的家人被洪水吓得四处逃窜，狼狈不堪。
洪水过后，赵万金的府邸变成了一片废墟。他这才意识到自己的罪行，后悔不已。他跪在济公面前，哭着说：“济公活佛，我知道错了，求你饶了我吧，我以后再也不敢作恶了。”
济公看着赵万金，语重心长地说：“赵万金，你若能真心悔过，从此多做善事，贫僧便饶了你这一次。”赵万金连连点头，发誓以后一定改过自新。
从那以后，赵万金真的变了。他不再欺压百姓，反而拿出自己的钱财救济穷人，还帮助百姓挖井抗旱。小镇上又恢复了往日的生机，百姓们对赵万金的转变感到十分惊讶，也对济公更加敬重。
而济公呢，依旧摇着破扇，四处云游，继续着他的济世救人之旅，留下了许多传奇的故事，在民间广为流传。