卫旌，字子旗，徐州广陵郡人，才干过人，刚烈忠贞。活跃于东汉末年至东吴中期，官至吴国尚书。
会稽人焦矫是郡中的豪族，其门客放纵无理、霸道胡为，卫旌与步骘在其地盘上谋生，担心被他们所侵凌，于是共同带着名帖和瓜果，前往献给焦矫。到其府邸后，焦矫正在室内睡觉，两人只得在外面等待。过了一段时间，卫旌等得不耐烦了，想要就此离去，步骘制止道：“我们来的初衷就是畏惧他势力强大，如今到来拜访未果又擅自离去，想以此来表示清高，只会与他结怨而已。过了很久，焦矫开窗看见了他们，于是命人在外面铺上座席，让他们坐在室外，而自己却在室中帷幄内端坐。卫旌越发觉得耻辱，但步骘神色言谈自若。焦矫安排他们就餐，自己的大案上堆满了佳肴美味，却以小盘盛饭给步骘、卫旌，只有少许蔬菜而已。卫旌心中郁闷，难以下咽，而步骘却把饭菜全部吃光，其后才与卫旌告辞而去。卫旌怒骂步骘：“你怎么能忍受这种侮辱？”步骘答道：“我等本是卑微低贱之人，主人以低贱之礼招待我等，本来就很恰当，有什么可耻辱的？”
孙权被曹操表为讨虏将军，卫旌与步骘一同入仕孙权，随同孙权征战。孙权在武昌称帝，任命卫旌担任武陵太守。孙权迁都建业，留太子孙登和上大将军陆逊继续镇守武昌。孙登写信给步骘，请求教诲。步骘于是把当时在荆州界内担任重要职务的官员即诸葛瑾、陆逊、朱然、程普、潘濬、裴玄、夏侯承、卫旌、李肃、周条、石干等十一人列出，对他们的品行才能进行逐一的介绍分析，且上疏希望孙登要信任和重用这些杰出人才。其中，步骘夸赞卫旌为俊贤。
太常潘濬的妻舅蒋琬在蜀汉任大将军，有人向太守卫旌离间潘濬，说潘濬派遣密使与蒋琬联系，想要询问自己重新归蜀的计策。而且卫旌作为孙权老臣，又很自信自己的才能，对于蜀汉降臣潘濬职位还在自己之上很是不满。于是卫旌写信把这件事告诉给了孙权，孙权见了书信却说：“潘承明是不会做这样的事的。”于是立刻密封卫旌的奏书寄给潘濬看，接着召卫旌还朝，免去官职。
卫旌一直闲散在家，过了很久才被重新启用，官至尚书，卒于官。